Mit „Zero Covid“ im Rücken beginnt sich die chinesische Wirtschaft zu erholen

Obwohl die Verbraucher in China bei großen Anschaffungen wie Autos oder Wohnungen vorsichtig sind, geben sie wieder Geld aus. Viele Fabriken arbeiten immer noch unter Kapazitätsauslastung, aber die Exporte steigen. Auch wenn sich der Wohnungsneubau verlangsamt, wird stark in Infrastruktur und Fertigung investiert.

Trotz anhaltender Wirtschaftsschwäche erholt sich China schneller als erwartet, nachdem die Regierung Anfang Dezember abrupt die strengen „Null-Covid“-Maßnahmen aufgehoben hatte.

Die Wirtschaft wuchs von Januar bis März um 4,5 Prozent im Vergleich zu den gleichen Monaten im Jahr 2022, teilte das National Bureau of Statistics am Dienstag mit, das Wachstum wurde weitgehend von den Verbrauchern getragen: Die Einzelhandelsumsätze, ein Maß für die Ausgaben, stiegen im März gegenüber dem Vorjahr um 10,6 Prozent Es ging ihm trotz rückläufiger Autoverkäufe voraus.

Für den Rest der Welt steht viel auf dem Spiel, nachdem China im vergangenen Jahr die schlechteste Wirtschaftsleistung seit Jahrzehnten erlebt hat. Während des größten Teils der letzten zwei Jahrzehnte war China der größte Einzelmotor des globalen Wachstums. Trotz zunehmender Spannungen mit den Vereinigten Staaten und wachsender Meinungsverschiedenheiten mit Europa bleibt China in einer unangenehmen Zeit stark von den Volkswirtschaften beider Länder abhängig. Der Internationale Währungsfonds warnte letzte Woche davor, dass die Welt in diesem Jahr einem erhöhten Risiko einer schmerzhaften Verlangsamung ausgesetzt ist, da die Zentralbanker im Westen die Zinssätze erhöhen und die Banken zahlungsunfähig werden.

Der BIP-Bericht vom Dienstag zeigt, dass China, die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt, wieder zum Leben erwacht.

„Das vierteljährliche Wachstum zeigt allmählich eine hoffentlich gesunde Erholung“, sagte Louise Lu, Volkswirtin für China bei Oxford Economics in Singapur. „Und ein sehr gutes Wachstumstempo von 4,5 Prozent im Jahresvergleich in dieser frühen Phase der Wiedereröffnung bietet den Behörden auch Raum, um schwächere Wirtschaftszweige bei Bedarf zu unterstützen.“

China hat Schritte unternommen, um das Wachstum anzukurbeln. Die Regierung investiert in Hochgeschwindigkeitsstrecken, Autobahnen und Brücken, Geld, das Arbeitsplätze und Verbraucher ankurbelt. Die Zentralbank, die People’s Bank of China, teilte den Geschäftsbanken im vergangenen Monat mit, dass sie etwas geringere Reserven gegen potenzielle Verluste halten könnten, sodass sie mehr Kredite vergeben könnten.

Das Wachstum in den ersten Monaten dieses Jahres war eine deutliche Verbesserung gegenüber den 2,9 Prozent im vierten Quartal des letzten Jahres, als die Krankheitswelle nach der Aufhebung der Kontrolle über das Land über das Land hinwegfegte, und nähert sich Pekings 5-Prozent-Ziel. 2023 geplant.

Am stärksten wurden Ausgaben für Dienstleistungen wie Reisen und Verpflegung getätigt. Hotels in Peking und Shanghai, die letztes Jahr die Aufzüge anhielten und oft Einzelessen in Restaurants mit 200 Plätzen hatten, finden sich jetzt mit Menschenschlangen wieder, die beim Frühstück auf einen Tisch warten. Der größte Teil dieser Aktivität wurde von chinesischen Verbrauchern vorangetrieben, da die Flüge in das Land nur langsam wieder aufgenommen wurden.

Gleichzeitig sieht sich China mit mehreren ernsthaften Gegenwinden konfrontiert, darunter eine zunehmende Lücke in den Staatshaushalten, da die Einnahmen zurückbleiben und die Ausgaben steigen. Der langsame Zusammenbruch des Wohnungsbaus bleibt eine Belastung für die Wirtschaft. Der Wohnungs-, Büro- und Ladenneubau schrumpfte im ersten Quartal im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 5,8 Prozent.

Die lokale Wirtschaft von Suzhou, einer Stadt am Jangtse in der Nähe von Shanghai, weist viele nationale Trends auf. Verbraucher und Unternehmen geben Geld aus. Aber es gibt erhebliche Unterschiede von Stadtteil zu Stadtteil und sogar von Unternehmen zu Unternehmen.

Die Verbraucherausgaben steigen, aber ungleichmäßig.

Auf einem Straßenmarkt in Suzhou stand ein Metzger namens Jiang Yongming hinter einem Tisch, der mit rohem Schweinefleisch bedeckt war, und beschwerte sich über die Strenge der Menschen in seiner Nachbarschaft. Er sagte, dass Leute, die Fleisch kaufen, ihn bitten, ein großes Filet in zwei oder drei Stücke zu schneiden und dann nur eines kaufen.

Liu Zhongyou, ein Verkäufer von Wels und Austern auf einem Straßenmarkt in Suzhou, machte eine ganz andere Erfahrung. Es verlor letztes Jahr für einen Monat alle Verkäufe, als nahe gelegene Restaurants aufgrund von Pandemiebeschränkungen geschlossen wurden, aber jetzt haben dieselben Restaurants wieder große Bestellungen aufgegeben.

„Wir haben während der Pandemie Geld verloren – wir hatten keine Kunden“, sagte Herr Liu. „Jetzt ist es gut.“

Die gegensätzlichen Erfahrungen zweier kleinerer Unternehmen auf demselben Markt weisen auf eine Erholung Chinas hin – stärker, aber ungleichmäßig.

Chinas Einzelhandelsumsätze stiegen im Januar und Februar im Vergleich zu den gleichen Monaten des Vorjahres nur um 3,5 Prozent. Der große Anstieg im März war also das erste Anzeichen einer starken Erholung. Aber der Sprung im Vergleich zum tatsächlichen Rückgang im März 2022, als die Covid-Fälle zunahmen, löste die zweimonatige Sperrung von Shanghai aus.

Und einige Sektoren haben sich nie von der Pandemie erholt. Ein Drittel der Kinos sind fertig. Laut Maoyan Entertainment, einem Online-Ticketunternehmen in Peking, das die Branche verfolgt, gingen die Einnahmen an den Abendkassen im März um 55 Prozent zurück, verglichen mit dem gleichen Monat vor vier Jahren.

Auch wenn die chinesische Wirtschaft wieder anzieht, gibt es kaum Anzeichen von Inflation. Anders als der Westen hat China auf den Versand von Pandemie-Schecks und -Gutscheinen an Haushalte verzichtet. Die Fähigkeit der Menschen, die Warenpreise zu erhöhen, ist also begrenzt. Die Verbraucherpreise waren im März nur um 0,7 Prozent höher als vor einem Jahr, und die Preise, die die Produzenten ihren Kunden für Industriegüter berechnen, sind gesunken.

„Die unzureichende Inlandsnachfrage ist immer noch stark ausgeprägt und die Grundlage für eine wirtschaftliche Erholung ist noch nicht solide“, sagte Fu Lingwei, ein Beamter des Statistikamtes.

Die Einkommen von Millionen Chinesen wurden während der Epidemie stark reduziert und sind weiterhin gefährdet. Die Arbeitslosenquote für Menschen im Alter von 16 bis 24 Jahren stieg im März von 18,1 Prozent im Februar auf 19,6 Prozent, da viele Hochschulabsolventen Schwierigkeiten haben, einen Angestelltenjob zu finden, und sich davor fürchten, in Fabriken zu arbeiten. Positiv ist, dass die Arbeitslosigkeit der 25- bis 59-Jährigen von 4,8 Prozent im Februar auf 4,3 Prozent im März zurückgegangen ist.

Die Fabriken holen die Bestellungen auf.

Neben einem von Suzhous berühmten Kanälen, die von Trauerweiden gesäumt sind, befindet sich eine Reparaturwerkstatt für Elektromotoren. Der Laden bietet viele kleine Werkstätten in der Nähe, die Nägel und Schrauben für die großen Industrieunternehmen der Stadt herstellen.

Der Besitzer, der seinen Nachnamen Guo nannte, sagte, einige Unternehmen wie er seien während der Pandemie gescheitert, aber Überlebende seien zurückgekehrt. „Es ist im Grunde viel besser als zuvor, und diejenigen, die nicht geschlossen haben, haben sich im Grunde erholt“, sagte Herr Gu.

Die Industrieproduktion – die Produktion von Fabriken, Minen und Kraftwerken – stieg im März gegenüber dem Vorjahr um 3,9 Prozent, eine Verbesserung gegenüber 2,4 Prozent im Januar und Februar. Aber das industrielle Wachstum war nach chinesischen Maßstäben immer noch schwach. Eine starke Verlangsamung in der Autoindustrie war einer der Hauptschuldigen.

Die Autoverkäufe gingen im ersten Quartal um 13,4 Prozent zurück. China hat Ende Dezember die Subventionen für Elektroautos auslaufen lassen und die ausgesetzte Umsatzsteuer auf benzinbetriebene Autos wieder eingeführt.

Insgesamt erholen sich die Exporte und stiegen im März um 14,8 Prozent. Fabriken holen Rückstände auf, die während der „Null-Covid“-Sperren aufgebaut wurden.

China baut Eisenbahnen, keine Wohnungen.

Investitionen in neue Wohngebäude, Straßen, Fabriken und andere Sachanlagen sind seit langem eine tragende Säule der chinesischen Wirtschaft. Die Investitionen in Sachanlagen wachsen – 5,1 Prozent im ersten Quartal im Vergleich zum Vorjahr. Aber die Investition folgt nicht dem von Peking begrüßten Muster.

Die Staatsausgaben für neue Eisenbahnen, Straßen und andere Infrastrukturen stiegen im ersten Quartal im Vergleich zum Vorjahr um 8,8 Prozent. Die Investitionen im verarbeitenden Gewerbe stiegen um 7 Prozent.

Nur wenige Sektoren veranschaulichen die Herausforderungen, vor denen China noch immer steht, mehr als Immobilien.

Nachdem ihnen in den letzten zwei Jahren das Geld ausgegangen war und Dutzende ausländischer Anleihen in Verzug geraten waren, haben Wohnungsbauträger nur sehr wenige neue Projekte gestartet, obwohl sich die Preise zu stabilisieren beginnen. Aktienmarktanleger bleiben vorsichtig: Der Aktienkurs eines großen Entwicklers, Sunac China Holdings, stürzte letzte Woche um 59 Prozent ab, als er den Handel wieder aufnahm, nachdem er ein Jahr lang ausgesetzt worden war.

Auch Menschen, die von Bauträgern neue Wohnungen bekommen, scheuen sich oft davor, Geld für Anstriche und Möbel auszugeben. In einer Lackiererei neben der Elektrowerkstatt von Herrn Guo sind die Kunden verschwunden.

„Wir haben jetzt keine Arbeit“, sagte die Ladenbesitzerin, die ihren Nachnamen Lu nannte. „Niemand kommt.“

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