Die Fed lässt die Zinssätze unverändert und sieht zwei kleine Erhöhungen bis Ende 2023 vor

WASHINGTON, 14. Juni (Reuters) – Die Federal Reserve ließ die Zinssätze am Mittwoch unverändert, stellte jedoch in neuen Prognosen fest, dass die Kreditkosten nach Angaben der US-Notenbank bis zum Ende dieses Jahres möglicherweise noch um bis zu einem halben Prozentpunkt steigen müssen Bank. Die Bank reagierte auf eine stärker als erwartete Wirtschaft und einen langsameren Rückgang der Inflation.

In einer Pressekonferenz am Ende der jüngsten geldpolitischen Sitzung der Zentralbank beschrieb Fed-Chef Jerome Powell, dass sich das US-Wachstum und der Arbeitsmarkt unter der Last der aggressiven geldpolitischen Straffung im letzten Jahr – die zu einer Fed führen könnte – besser gehalten hätten als erwartet Verlängerung. Wir kämpfen dafür, die Inflation zu senken, aber auch dafür zu sorgen, dass sie voranschreitet und gleichzeitig den wirtschaftlichen Schaden minimiert.

Powell sagte, die Pause sei aus Vorsichtsgründen erfolgt, damit die Fed mehr Informationen sammeln könne, bevor sie feststelle, ob die Zinsen erneut angehoben werden müssten, da das Tempo ihrer Schritte jetzt weniger wichtig sei als die Suche nach einem geeigneten Endpunkt, der Zinserhöhungen verlangsamt und gleichzeitig eine Rallye minimiert. in der Arbeitslosigkeit.

Nach einem Jahr, in dem viele Ökonomen und Analysten argumentierten, dass eine Rezession unmittelbar bevorstehe und die Wirtschaft am Rande des Zusammenbruchs stünde, sind den jüngsten vierteljährlichen Prognosen der Fed zufolge „die Wachstumsschätzungen etwas gestiegen, die Arbeitslosenschätzungen sind etwas gesunken, und …“ „Die Inflationsschätzungen sind gestiegen“, sagte Powell.

Insgesamt deuten die Daten darauf hin, dass „mehr Zurückhaltung notwendig sein wird, als wir dachten“, sagte Powell über die neuen Prognosen, die eine gleichmäßige Verschiebung nach oben bei den Zinserwartungen der politischen Entscheidungsträger für das Jahr zeigten. Neun der 18 Beamten gehen davon aus, dass der Tagesgeldsatz um einen weiteren halben Prozentpunkt über die aktuelle Spanne von 5,00 % bis 5,25 % steigen wird, während drei andere der Meinung sind, dass er noch weiter steigen muss.

Aber Powell sagte auch, dass er das Gefühl habe, Teile des Inflationspuzzles würden sich allmählich auflösen, da sich die Fed auf eine „politische Korrektur“ konzentriere, während sie darüber nachdenke, wie ihre endgültigen Zinserhöhungen aussehen könnten, bevor die niedrigere Inflation mögliche Zinssenkungen im nächsten Jahr zulasse.

„Die Bedingungen, die wir brauchen, um die Inflation zu senken, beginnen sich zu erfüllen“, sagte Powell gegenüber Reportern, darunter ein unter dem Trend liegendes Wachstum, ein etwas schwächerer Arbeitsmarkt und Verbesserungen in den Lieferketten. Aber die Arbeit an der Inflation wird einige Zeit dauern.“

Es handelte sich um eine subtil optimistische Botschaft, die die restriktiven Erwartungen dämpfte, wonach der Leitzins stärker steigen würde als von den Marktteilnehmern erwartet.

Sie glaube, dass dies kein Fehler sei, sagte Subhadra Rajappa, Leiterin der US-Preisstrategie bei Société Générale, da sich die Fed nun alle Optionen offen halte, falls weitere Zinserhöhungen erforderlich seien, sich aber nicht dazu entschließe, wenn die Inflation schneller als erwartet sinke.

„Die Punkte sind knapp, aber es ist ihm gut gelungen, den Märkten zu sagen, dass sie das nicht so sehen sollen“, sagte sie.

Tatsächlich gehen Anleger in Fed-Kontrakten mit zinsgebundenen Zinssätzen davon aus, dass die Zentralbank bis zum Jahresende eine Erhöhung um einen Viertelpunkt von nur einem Prozentpunkt anbietet. Und sie sehen eine Wahrscheinlichkeit von etwa 65 % für eine Zinserhöhung im nächsten Monat, was nur einen leichten Anstieg gegenüber der Sitzung vor der Sitzung in dieser Woche darstellt.

direkte Begegnung

Obwohl Powell die Standardwarnung der Fed vor „Aufwärtsrisiken“ für die Inflation wiederholte, war die Entscheidung, zu diesem Zeitpunkt unverändert zu bleiben, auch ein Versuch, das Tempo der Preiserhöhungen „mit minimalem Schaden“ für den Arbeitsmarkt zu mäßigen. Die neuen Prognosen zeigen, dass die Arbeitslosenquote bis Ende 2023 von derzeit 3,7 % auf 4,1 % steigen wird. Dies ist jedoch ein viel geringerer Anstieg als die von Beamten im März vorhergesagte Arbeitslosenquote von 4,6 %.

„Die Beibehaltung des Zielbereichs (Zinssatzes) bei dieser Sitzung ermöglicht es dem Ausschuss, zusätzliche Informationen und deren Auswirkungen auf die Geldpolitik zu bewerten“, bevor er einen weiteren Schritt unternimmt, sagte das FOMC der Zentralbank in einem politischen Konsens. Statement zum Abschluss seiner zweitägigen Sitzung.

Powell sagte, dass die Beamten zwar noch nicht entschieden hätten, was mit den Zinssätzen geschehen solle, das Treffen am 25. und 26. Juli jedoch ein „persönliches Treffen“ sei, das zu einer weiteren Zinserhöhung führen könnte.

„Das sieht aus wie eine Sitzung, bei der der Ausschuss gespalten war, jeder bekam etwas, niemand bekam alles. Eine zurückhaltende Entscheidung, eine harte Aussage, sehr harte Punkte“, schrieben Ökonomen des Analyseunternehmens Larry Meyer, ehemaliger Fed-Gouverneur. „Am Ende … obwohl Powell sich in vielen Punkten vage äußerte, sehen wir, dass seine Pressekonferenz relativ friedlich verlief.“

US-Aktien fielen nach der politischen Entscheidung, aber am Ende des Tages schlossen der Nasdaq Composite (.IXIC) und der S&P 500 (.SPX) leicht höher. Der Dow Jones Industrial Average (.DJI) fiel um 0,68 %.

Stärkere Wirtschaftsaussichten

Die höheren Zinserwartungen der Fed gehen mit einer verbesserten Konjunkturaussicht und damit einem langsameren Fortschritt bei der Rückkehr der Inflation zum 2 %-Ziel der Zentralbank einher. Derzeit sind es mehr als das Doppelte.

Im Durchschnitt haben die Fed-Beamten ihre Prognose für das Wirtschaftswachstum für 2023 von 0,4 % im März auf 1 % mehr als verdoppelt.

Es wird erwartet, dass der PCE-Kernpreisindex bis Ende 2023 von derzeit 4,7 % auf 3,9 % sinken wird, verglichen mit der von den politischen Entscheidungsträgern für März prognostizierten Jahresendrate von 3,6 %.

Die politische Entscheidung vom Mittwoch löste eine Serie von zehn aufeinanderfolgenden Zinserhöhungen aus, als die Fed auf den schlimmsten Inflationsausbruch seit 40 Jahren mit einer Reihe entsprechender aggressiver Maßnahmen reagierte, darunter vier satte Erhöhungen um dreiviertel Prozentpunkte im vergangenen Jahr.

Der Leitzins der Zentralbank, der sich auf die Kreditkosten von Haushalten und Unternehmen in der gesamten Wirtschaft auswirkt, stieg seit Beginn des Straffungszyklus im März 2022 um ganze 5 Prozentpunkte und erreichte den höchsten Stand seit Beginn der Rezession 2007–2009.

(Berichterstattung von Howard Schneider). Zusätzliche Berichterstattung von Bansari Mayur Kamdar. Bearbeitung durch Chizu Nomiyama und Paul Simao

Unsere Standards: Thomson Reuters Trust-Grundsätze.