Das Beschäftigungswachstum in den Vereinigten Staaten hält an, es gibt jedoch Anzeichen von Besorgnis

Ein halbes Jahr später und vier Jahre nach Beginn der durch die Coronavirus-Pandemie verursachten Verlangsamung geht es dem US-Arbeitsmarktmotor immer noch gut – auch wenn es zunehmend Anzeichen einer Verlangsamung gibt.

Wie das Arbeitsministerium am Freitag berichtete, verzeichneten die Arbeitgeber im Juni einen weiteren Monat mit starken Neueinstellungen und schufen 206.000 neue Arbeitsplätze. Dies ist der 42. Monat in Folge mit einem Beschäftigungswachstum.

Unterdessen stieg die Arbeitslosenquote von 4 Prozent um einen Zehntelprozentpunkt auf 4,1 Prozent und überschritt damit erstmals seit November 2021 die 4-Prozent-Marke.

Der Anstieg der Arbeitsplätze war etwas größer als von den meisten Analysten erwartet. Doch die Gesamtzahlen für die beiden vorangegangenen Monate wurden nach unten korrigiert, und der Anstieg der Arbeitslosigkeit kam unerwartet. Dies hat dazu geführt, dass viele Ökonomen und Investoren von völligem Vertrauen in den Arbeitsmarkt zu einer gewissen Besorgnis darüber übergegangen sind.

„Diese Zahlen sind gut“, sagte Claudia Sahm, Chefökonomin bei New Century Advisors, und warnte vor allzu negativen Interpretationen des Berichts.

„Die Bedeutung der Arbeitslosenquote besteht darin, dass sie uns tatsächlich ein wenig darüber verraten kann, in welche Richtung wir uns bewegen könnten“, fügte sie hinzu und wies darauf hin, dass die Arbeitslosenquote gestiegen sei, seit sie Anfang letzten Jahres mit 3,4 Prozent den Tiefststand seit einem halben Jahrhundert erreicht habe Jahr.

Auch die Lohnsteigerungen waren moderat. Der durchschnittliche Stundenlohn stieg im Juni um 0,3 % gegenüber dem Vormonat und um 3,9 % gegenüber dem Vorjahr, verglichen mit einer Veränderung von 4,1 % gegenüber dem Vorjahr im Mai. Aber eine gute Nachricht für die Arbeitnehmer ist, dass die Lohnzuwächse seit etwa einem Jahr die Inflation übertreffen.

Die Reaktion des Marktes auf den Bericht vom Freitag war schwach und die Aktien veränderten sich kaum. Allerdings sanken die Renditen von Staatsanleihen, was die wachsende Zuversicht der Händler widerspiegelt, dass die Federal Reserve mit der Zinssenkung beginnen wird.

Der Leitzins, der zu Beginn des Jahres 2022 nahe Null lag, liegt seit mehr als einem Jahr über 5 %, da die Fed darauf drängt, die Inflation zu kontrollieren. Die Auswirkungen auf die Kreditvergabe in der gesamten Wirtschaft hielten länger an, als viele Unternehmen – oder Familien, die ein Haus oder ein Auto kaufen wollten – erwartet hatten.

Die meisten Ökonomen erwarten eine weitere Verlangsamung des Beschäftigungs- und Lohnwachstums, bis die Federal Reserve Maßnahmen zur Lockerung der Kreditbedingungen ergreift. Es mehren sich die Anzeichen für eine Verlangsamung des Wachstums.

Die Zahl der Entlassungen ist auf einem Allzeittief, aber ein Indikator, der als Einstellungsquote bekannt ist – die die Anzahl der Einstellungen in einem Monat als Prozentsatz der Gesamtbeschäftigung misst — Die Arbeitslosenquoten sind deutlich gesunken. Dies bedeutet, dass die relativ kleine Zahl der Menschen, die ihren Arbeitsplatz verloren haben, in der Regel größere Schwierigkeiten hat, neue Beschäftigungsmöglichkeiten zu finden.

Drei Viertel der Beschäftigungszuwächse im Juni-Bericht stammten aus dem Gesundheitswesen, der Sozialhilfe und der Regierung. In einigen anderen Branchen gab es nur geringe Beschäftigungszuwächse, und einige Branchen, darunter das verarbeitende Gewerbe und der Einzelhandel, verloren insgesamt Arbeitsplätze.

Ein Großteil der Regierungsbeschäftigung ist Teil von… Lange überfällig Staatliche und lokale Regierungen holen aufIn den Vereinigten Staaten gab es mehrere Länder, in denen es zu Personalengpässen kam und die sich erst kürzlich wieder auf den Beschäftigungshöchststand vor der Pandemie erholt haben. Die alternde amerikanische Bevölkerung hat auch zu einem immer höheren Bedarf an Gesundheitspersonal und anderen Pflegetätigkeiten geführt.

Allerdings sind Ökonomen tendenziell zuversichtlicher, wenn die überwiegende Mehrheit der Beschäftigungszuwächse aus Sektoren stammt, die eher auf die Dynamik des Privatsektors schließen lassen.

„Stellenanzeigen sind tendenziell rückläufig“, sagte Nick Bunker, Leiter der Wirtschaftsforschung bei der Jobbörse Indeed.

Dies könnte teilweise erklären, warum die Zahl der Langzeitarbeitslosen – also derjenigen, die seit 27 Wochen oder länger arbeitslos sind – so hoch ist. Er ist jetzt oben Durchschnitt für 2017-2019.

Da die Inflation bei 2,6 % liegt, was nahe am 2-Prozent-Ziel der Fed liegt, befürchten einige Analysten, dass die aktuelle Haltung der Zentralbank den Arbeitsmarkt auf den Kopf stellen könnte. Beamte der Federal Reserve gaben letzten Monat bekannt, dass sie auf die plötzliche Arbeitsmarktschwäche mit einer Zinssenkung reagieren würden, die derzeit auf dem höchsten Stand seit Jahrzehnten liegt.

Die politischen Entscheidungsträger der Fed werden sich später in diesem Monat und dann erneut im September treffen, um die Zinspolitik festzulegen. Einige Investoren und Finanzanalysten, die auf die Beschäftigungszahlen vom Juni reagierten, sagten, dass Beamte nicht das Risiko eingehen sollten, zu lange zu warten.

„Die Bedingungen auf dem Arbeitsmarkt haben begonnen, sich zu verlangsamen“, sagte Neil Dutta, Leiter der Wirtschaftsforschung bei Renaissance Macro. „Die Kompromisse der Fed haben sich geändert. Wenn sie die Zinssätze in diesem Monat nicht senkt, muss sie ein starkes Signal senden.“ Die Reduzierung kommt im September.“

Während die Finanzwelt auf den nächsten Schritt wartet, geben die amerikanischen Haushalte weiterhin in einem gesunden, wenn auch etwas verhaltenen Tempo aus. Letzten Monat überprüfte die Transportation Security Administration eine Rekordzahl von Reisenden an Flughäfen. Jüngste Unternehmensgewinnberichte zeigten, dass die Verbraucher zwar wählerischer als zuvor, aber im Großen und Ganzen in guter Verfassung blieben. Seit Jahresbeginn hat der Aktienmarkt neue Höchststände erreicht und eine erstaunliche Rendite von 17 % verzeichnet.

In vielerlei Hinsicht ist die finanzielle Lage der amerikanischen Haushalte besser als vor der Pandemie. Ende 2019 belief sich der Wert der Schulden der amerikanischen Haushalte auf etwa 980 Milliarden US-Dollar.Überprüfbare Einlagen„—die Summe der Bargeldbestände auf Girokonten, Sparkonten und Geldmarktkonten. Nun ist die Zahl ….“ Mehr als 4 Billionen US-Dollar.

Während dieser Reichtum ist Konzentriert sich im Allgemeinen nach oben,Vermögens- und Einkommensgewinne Es war umfangreichDas Nettovermögen der unteren 50 % der Haushalte, das am Vorabend der Pandemie etwa 1,9 Billionen US-Dollar betrug, beträgt jetzt etwa 3,8 Billionen US-Dollar. Und bei Arbeitnehmern, die keine Manager sind – etwa acht von zehn Erwerbstätigen – war das Lohnwachstum viel stärker als der Gesamtdurchschnitt.

Für private Unternehmen, die über weniger Ressourcen verfügen als größere Konzerne, war die Wirtschaft der letzten vier Jahre zeitweise eine Achterbahnfahrt voller gewaltiger Herausforderungen. Dies war bei den Brüdern Mazen und Afif Baltaji der Fall, die zusammen mit einigen Investitionspartnern verschiedene Hotelbetriebe im Großraum Houston besitzen – einen Veranstaltungsraum, eine Sportbar und ein paar Cafés.

Der Andrang ist nicht mehr derselbe wie in den Jahren 2021 und 2022, als die Menschen in einer Atmosphäre der Euphorie verbrachten. „Es ist kein einfaches Geschäft“, sagte Mazen Baltaji, insbesondere da die Lebensmittel-, Arbeits- und Baukosten sprunghaft angestiegen sind und weiterhin sehr hoch sind.

Seiner Meinung nach „floriert Texas jedoch.“

Er fügte hinzu, dass in diesem Zinsumfeld „Banken derzeit nicht wirklich Kredite an Restaurants vergeben“, aber er und sein Bruder arbeiteten daran, genug Umsatz zu generieren – und durch neue Kapitalpartner –, um bevorstehende Expansionen durchzuführen.

Diese Kombination aus Anpassungsfähigkeit und Rentabilität der Unternehmen ist ein Beispiel für die Kräfte, die den Vereinigten Staaten geholfen haben, die von vielen Experten vorhergesagte Rezession zu vermeiden. Doch Umfragen unter Führungskräften von Unternehmen deuten darauf hin, dass viele darauf warten, dass die Kreditkosten sinken, bevor sie sich auf neue Einstellungs- oder Kapitalinvestitionswellen einlassen.

Nun scheint die Frage zu sein, ob die Fed die Zinsen rechtzeitig senken wird, um die Expansion aufrechtzuerhalten. Weitere Berichte über Verbraucherpreise werden sich im Laufe des Sommers als wichtig erweisen.

„Die Finanzmärkte brauchen nur die Inflationsdaten, um zusammenzuarbeiten“, sagt Samuel Raines, Ökonom und Makrostratege bei Wisdom Tree Investment Management. „Dann geht es los.“