Die finanzielle Stabilität der Silicon Valley Bank beunruhigt die Anleger

Panik erfasste die Start-up-Branche am Donnerstag, als Investoren einiger Risikokapitalfirmen Portfoliounternehmen aufforderten, ihr Geld aus einer Bank im Silicon Valley abzuziehen, weil sie Bedenken hinsichtlich der starken finanziellen Stabilität der Technologiebranche hatten.

Die Abwärtsspirale der Silicon Valley Bank begann mit ihrer überraschenden Ankündigung am Mittwoch, dass sie außergewöhnliche und sofortige Schritte unternehmen würde, um ihre Finanzen inmitten eines glanzlosen wirtschaftlichen Umfelds für Startups und andere Technologieunternehmen zu stützen, die ihren Kundenstamm dominieren. Die Bank gab bekannt, dass sie 21 Milliarden Dollar ihrer liquidesten oder am leichtesten handelbaren Anlagen verkauft hatte. 15 Milliarden Dollar geliehen; Es organisierte einen Notverkauf seiner Aktien, um Bargeld zu beschaffen.

Banken hassen es, einen dieser Schritte zu machen – geschweige denn alle drei auf einmal – und wenn sie es tun, sind die Bewegungen normalerweise sorgfältig choreografiert. Der Aktienkurs der Silicon-Valley-Bank brach am Donnerstag um 60 Prozent ein, als Investoren nach der Ankündigung eilig Aktien verkauften.

Eine Sprecherin der Bank antwortete nicht auf eine Bitte um Stellungnahme.

Wenn die Bank im Silicon Valley scheitert, wird es die zweitgrößte derartige Zerschlagung in der Geschichte der USA sein, nur kleiner als der Kampf um Washington Mutual während der Finanzkrise 2008, als diese Bank Kundeneinlagen in Höhe von fast 300 Milliarden US-Dollar hatte. Ende letzten Jahres gab die Silicon Valley Bank ein Kundenvermögen von 212 Milliarden US-Dollar bekannt.

Die Rezession der Bank ließ die Aktienkurse ihrer Konkurrenten sinken, da die Sorge wuchs, dass andere in ähnliche Probleme geraten würden. Die First Republic Bank in Kalifornien fiel um 16,5 %, die Signature Bank in New York um mehr als 12 % und die Zions Bancorporation um 11,4 %.

Auch die größeren Banken litten darunter. Bank of America und Wells Fargo verloren 6,2 %, während JPMorgan Chase 5,4 % verlor. Der KBW-Bankenindex, der Aktien von 24 Großbanken abbildet, fiel um fast 8 Prozent, die schlimmste Eintagesbewegung seit Juni 2020 in der Anfangsphase der Coronavirus-Krise.

Greg Baker, CEO der Silicon Valley Bank, forderte Risikokapitalfirmen in einer Telefonkonferenz am Donnerstag auf, ruhig zu bleiben.

Aber eine Reihe von Investoren, darunter Arjun Sethi, ein Investor bei Tribe Capital, haben den Unternehmen geraten, einen Teil oder das gesamte Geld von der Bank abzuziehen. „Fast per Definition ist jede Bank, die ein Geschäftsmodell hat, tot, wenn alle anderen umziehen“, sagte Mr. Sethi Bücher An die Gründer von Tribe Capital in einer Notiz. Andere Unternehmen haben laut vier Memos, die der New York Times vorgelegt wurden, ähnliche Schritte unternommen.

Die 1983 gegründete Silicon Valley Bank ist im Vergleich zu Wall-Street-Banken klein, hat aber eine große Präsenz unter Tech-Startups. Sie bezeichnet sich selbst als „Finanzpartner der Innovationswirtschaft“. Zusätzlich zu seinen anderen Bankdienstleistungen für Startups ist es bekannt, ihnen Kredite anzubieten und Privatvermögen für Tech-Mitarbeiter zu verwalten.

Einige frühe Investoren haben auf Twitter vorhergesagt, dass die Bank verkaufen oder gerettet werden muss. Andere griffen frühe Lobeshymnen auf und lobten die Bank als guten Partner im Laufe der Jahre.

Viele versuchten, sich zu beruhigen. Mark Sastre, ein Investor bei Upfront Ventures, schreibt, dass seiner Meinung nach das einzige finanzielle Risiko für Bankkunden im Silicon Valley die Panik ist, die zum Bank Run geführt hat.

„Stellen Sie sich vor, wie viele Unternehmen bei einer Insolvenz der SVB über Nacht ausgelöscht würden“, sagte er in einem Interview. „Das wäre katastrophal, und die Leute sollten nicht darüber scherzen.“

Villi Iltchev, Investor bei Two Sigma Ventures, Drang Die Industrie solle die Bank „stützen“, indem sie kein Geld abhebe. Roseanne Winsk, Investorin bei Renegade Partners, Bücher dass ein allein durch Panik verursachter Bank Run für die Branche „subjektiv“ wäre.

„Es gibt zwei Dinge im Leben, die nur existieren, wenn man an sie glaubt: Gott und Bankrott“, sagt Anshu Sharma, CEO von Skyflow, einem Datenschutz-Startup. Er ist auch Investor in 65 andere Startups und hat seine Portfoliounternehmen aufgefordert, zusammenzuhalten.

Sunny Juneja, Gründer von Canopy Analytics, einem Startup in der Bay Area, das sich auf Immobilientechnologie konzentriert, sagte, er habe versucht, das Geld seines Startups – ein paar Millionen Dollar – aus der Silicon Valley Bank herauszubewegen, nachdem seine Berater und Investoren ihm am Donnerstag gesagt hatten, dies zu tun , aber das Online-Portal der Bank war ausgefallen. Den Nachmittag verbrachte er damit, bei einer anderen Bank ein Konto zu eröffnen.

„Ich tue in kürzester Zeit alles, was ich kann, um dies zu erreichen“, sagte Herr Juneja. Er sagte, er fühle sich schlecht, weil die Silicon Valley Bank ein guter Partner sei, aber er sehe keinen Vorteil darin, in der Panik dabei zu bleiben, und keinen Nachteil darin, zu gehen.

„Es war ein harter Tag“, aber die Bank war „in der Tat ziemlich gesund, und es ist enttäuschend, dass so viele versierte Investoren etwas anderes twittern“, schrieb ein Bankmanager aus dem Silicon Valley in einer Notiz, die am Donnerstag an Kunden gesendet und von The Times eingesehen wurde.

Wie alle ihre Konkurrenten und in Übereinstimmung mit den Vorschriften hält die Silicon Valley Bank nur einen kleinen Teil der Bareinlagen der Kunden zur sofortigen Auszahlung bereit. Die überwiegende Mehrheit wird entweder an andere Kunden verliehen oder investiert, um eine Rendite zu erzielen. Das lässt das Gespenst aufkommen, dass ein Ansturm von Abhebungen sie unfähig machen wird, zurückzuzahlen.

Der unmittelbarste Weg, eine Krise zu vereiteln, besteht darin, die Kunden davon zu überzeugen, ihr Geld nicht abzuheben. In einem Brief an die Kunden am Mittwoch sagte Herr Baker, die Bank sei „finanziell positioniert, um dem anhaltenden Marktdruck standzuhalten“. In dem Schreiben wurde jedoch darauf hingewiesen, dass die Kundeneinlagen im Februar niedriger als erwartet ausfielen und seitdem keine Abhebungen mehr bearbeitet wurden.

Nach der Rede von Herrn Baker stufte Moody’s das Anleiherating der Bank herab und senkte den Ausblick von stabil auf negativ. „Moody’s erwartet nicht, dass sich das Umfeld ausreichend erholt, damit die SVB ihre Rentabilität, Finanzierung und Liquidität verbessern kann“, hieß es.

Die Federal Reserve von St. Louis warnte letzten Monat davor, dass bei steigenden Zinssätzen der Wert der Anlagevermögen der Banken sinkt und die Kapitalverluste der Banken zurückgehen.

Bald profitierten einige Startups von den Kämpfen der Silicon Valley Bank. Ein leitender Angestellter eines viel kleineren Konkurrenten, Levro, schickte eine Notiz an potenzielle Kunden, in der er sagte, dass es einen „schnellen Bearbeitungs-/Genehmigungsprozess für bestehende SVB-Kunden“ gebe.

Joe Rennison Beigesteuerte Berichterstattung aus New York.